Donald Trumps direkte Ansprache an das iranische Volk sorgt für Bewegung an den Energiemärkten und Brent Crude klettert auf 65,5 USD (höchster Wert seit Ende Oktober) und testet die 200-Tage-Linie von unten. Das Risiko eines schnellen militärischen Eingreifens der USA muss als recht hoch eingeschätzt werden.

Der höhere Ölpreis zieht die Inflationserwartungen (Breakevens) mit sich. Für EUR- und USD-Staatsanleihen dürfte dies in den kommenden Tagen eine Belastung darstellen, vor allem wenn die 200-Tagelinie gerissen wird. Seit Ende 2025 haben die 5-jährigen Inflationsswaps schon um 5 Bp zugelegt.

Wir von www.zins2.de mahnen jedoch zur Differenzierung. Preist der Markt eine militärische Eskalation ein, steigt Öl. Preist er jedoch einen erfolgreichen, schnellen Regimewechsel ein, ändert sich das Bild drastisch, denn die Sanktionen gegen den Iran würden fallen und Irans Ölexporte würden deutlich anziehen. Statt Knappheit droht dann eine Angebotsschwemme, und Trumps Aussagen nach Ölpreisen um 50 USD könnten zurück in den Marktfokus rücken. Entsprechend abrupt können die Stimmungsschwankungen an den Anleihemärkten verlaufen.